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Pregunta de los analistas: ¿cómo se sobrepondrá Sonda al barrio?

Ximena Celedón 27/01/2016

La depreciación de las monedas de la región golpeó los resultados de la compañía. La acción de la compañía cerró ayer con un alza de 0,65% hasta $1.145.

Sonda no sorprendió a los analistas, ya que sus resultados del cuatro trimestre de 2015 mostraron el efecto esperado: las depreciaciones de las monedas en los mercados de la región en que participa pesaron en el resultado consolidado de la compañía controlada por la familia Navarro.

La empresa reportó una caída de 4,9% en sus ingresos del 4T15 respecto al mismo lapso de 2014, mientras que el ebitda y el resultado final cedieron -8,9% y -2,8%, respectivamente.

En todo el año pasado, Sonda reportó ingresos consolidados por $891.122 millones, 1,4% por encima de 2014. Mientras el ebitda sumó $126.765 millones, 2,3% inferior a/a, la ganancia neta atribuible a la controladora totalizó $42.850 millones, una baja de 9,9% interanual.

El efecto de las monedas a lo largo de todo el ejercicio 2015 lo detalla la propia empresa: “La depreciación de ciertas monedas latinoamericanas respecto del peso chileno, principalmente el real brasileño, ha afectado negativamente la conversión de resultados de moneda funcional a moneda de reporte”. Descontando este efecto, los ingresos consolidados a diciembre de 15 habrían llegado a US$1.338,2 millones, creciendo un 8,2% (a/a). Por otro lado, el ebitda habría alcanzado US$189,1 millones, creciendo un 3,5% (a/a).

A la hora de los análisis, EuroAmerica señaló que “no vemos este reporte de resultados como un catalizador para el papel, sino más bien como una interrogante acerca de cómo la compañía será capaz de sobreponerse al negativo escenario del barrio”. Ante ello, cambió su recomendación a “Mantener”, a la espera del desarrollo del nuevo plan de inversiones.

BCI Estudios, en tanto, reafirmó su visión sobre la acción “al tomar en consideración que principal driver responde a posible crecimiento inorgánico que pudiese venir en lo próximo, dado el recientemente anunciado plan de inversiones trienal por US$790 millones comenzado este año con vencimiento a finales de 2018, donde una porción importante está destinada a la materialización de crecimiento inorgánico”.

No obstante, indicó que considerando lo sucedido durante el plan de inversiones anterior, donde sólo se materializó la compra de CTIS, sumado al débil escenario macroeconómico regional, “reafirmamos nuestra recomendación de Subponderar los títulos de Sonda con un PO 2016E de $1.300”.

Ayer, el papel cerró con un alza de 0,65% hasta $1.145.

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