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Fondo E de las AFP captó US$1.122 millones en primeras 3 semanas de enero

PULSO 25/01/2016

Los fondos mutuos también recibieron flujos netos, lo que mantuvo presionada a la baja las tasas de interés de los bonos.

El mayor riesgo percibido por los inversionistas en las primeras semanas del año ha provocado un traspaso importante de los flujos hacia alternativas más conservadoras.

El Fondo E de las AFP ha visto entrar US$1.122 millones en lo que va de enero, mientras que del Fondo A han salido US$602 millones, de acuerdo a los datos de Pablo Gallegos, operador mesa de dinero de Fynsa.

Por el lado de los fondos mutuos, en lo que va del mes han entrado aportes netos por US$158,1 millones, que se descomponen en US$168,9 millones aportados a fondos en UF y US$13,5 millones a fondos flexibles, mientras que los fondos nominales han sufrido rescates por US$24,3 millones.

A su juicio, los elevados aportes a los fondos mutuos mantienen presionadas a la baja las tasas de los bonos AAA en UF, sobre todo en la parte corta de la curva (bajo 5 años), en donde durante la semana pasada “vimos una disminución de los spreads desde niveles de 130bps hacia niveles de 110bps; en duraciones más largas la historia ha sido similar, con las duraciones entre 5 y 8 años contrayendo su spread bajo 130bps”. De seguir el ritmo de aportes hacia los fondos mutuos en UF, por los altos IPC esperados para enero (0,4%) y marzo (0,6%), y el consiguiente aumento que esto genera en la demanda, estima que los spreads todavía tienen espacio para seguir apretándose. Respecto de los benchmark, durante la semana la curva en UF aumentó en promedio 3bps entre los plazos a 2 y 10 años, mientras que a 20 y 30 años descendió en 2bps y 10bps, respectivamente, movimientos que describen un aplanamiento de la curva. Las bases nominales, por su parte, mostraron una caída de 6bps promedio entre 2 y 3 años, mientras que entre 4 y 10 años un aumento de 2bps.

Producto de estos movimientos, el break-even de inflación a 2 años disminuyó en 11bps, para ubicarse en 3,16%, mientras que el BE10 aumentó tan sólo 1bp para ubicarse en 3,00%; el break-even a 5 años no sufrió variaciones, manteniéndose en 3,05%, explicó Gallegos.

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