Opinión

Materialización de riesgos y la TPM

PULSO 14/01/2016

Se han concretado algunos de los riesgos planteados por el BC en su último IPoM.

El inicio de año ha sido duro en materia económica, lo que se refleja en que se han materializado algunos de los riesgos que el Banco Central tenía considerados en su Informe de Política Monetaria de diciembre. El más evidente es la duda respecto de la economía de China y cuál será el real aporte a la recuperación mundial. Este temor derivó en fuertes turbulencias en estas semanas en todos los mercados, sin excepción. Incluso, el precio del cobre bajó de US$2 la libra en Londres. Otra de las incertidumbres que advirtió el BC es la compleja situación de Brasil y la necesidad de un mayor ajuste en algunas economías de América Latina. En ese sentido, todo ha avanzado hacia un empeoramiento de las condiciones, agregándose a Brasil los problemas económicos y políticos en Venezuela, y la complejidad financiera de Ecuador. También se mencionó el riesgo de la velocidad de alza de tasas de interés en EEUU y su consecuente alza del tipo de cambio. Hasta el minuto no hay claridad respecto de ese ritmo. Algunos gobernadores se inclinan por cuatro ajustes, otros por menos. Lo cierto es que entre las turbulencias de China y algunas cifras positivas en EEUU, el dólar frente al peso escaló más de $20, lo que podría tener efectos en la inflación. Aún falta por ver si la confianza logra repuntar…  Estos antecedentes muestran que el escenario está frágil, lo que deberá ser considerado por el Banco Central en su reunión de política monetaria de hoy. 

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