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Ricardo Massu: “La reducción de la Tasa Máxima Convencional, que sacó a muchísima gente del sistema, fue ventajosa para nosotros”

Maximiliano Villena 19/06/2017

El presidente de Tanner adelanta que Capital Group, fondo que ingresó a Tanner en 2013, está a la espera del próximo gobierno, para evaluar sus alternativas de salida, lo que implica desprenderse del 27% que posee en la entidad financiera. Destaca que Tanner podría llegar a una cartera de colocaciones de US$1.600 millones. Y asegura que un descenso en la clasificación de Chile, los impactaría a todos.

“Bastante bien Felipe Kast en el debate radial de la mañana”, señala al otro lado de la línea Ricardo Massu, el empresario que desde Londres preside el directorio de Tanner Servicios Financieros y que a pesar de los miles de kilómetros de distancia que lo separan del país, sigue de cerca la discusión política local. Desde su oficina, en la que maneja un fondo de inversión especializado en renta fija, asegura que el buen desempeño del candidato de Evopoli no es suficiente, que todavía no está “para el trabajo que hay que hacer en forma urgente”, y que es momento de que Sebastián Piñera rectifique “todos los errores de la actual administración”.

¿Escuchó el debate radial de los candidatos de la Alianza por Chile?

-“Me sorprendió Felipe Kast, para el futuro es muy bueno. Me agradó también que Piñera haya reconocido que Kast hizo una buena gestión como ministro.

Imagino que sabe a quién apoyará en las presidenciales.

-Quizás políticamente no estuvo tan bien la vez pasada, pero Sebastián tiene una capacidad de trabajo y de enrielarnos nuevamente del descarrilamiento tremendo en que estamos. Así que creo que no podemos correr riesgos en esta oportunidad. Hay que ir a la segura con Sebastián, y ojalá que le vaya bien y que haya aprendido que la política es importante y lo haga mejor que la vez pasada.

En Tanner, por el tipo de negocio que administran, tienen un pulso bien fino de la marcha del país. ¿Qué cosas están mal en Chile?

-El Gobierno de Michelle Bachelet no ha sido del todo malo. Lo que hizo Arenas y Valdés como la reducción de la Tasa Máxima Convencional (TMC), que sacó a muchísima gente del sistema, fue ventajoso para nosotros. Aparte de eso, los bancos se han tenido que restringir por varios motivos, el último es Basilea, y eso que Chile está discutiendo Basilea III y acá estamos en IV, por lo que tendrán que obligatoriamente ser más exigentes. Los bancos han tenido que ser cada vez más selectivos en sus políticas de crédito, cosa que para nosotros ha sido muy bueno. Nosotros estamos en casi todos los frentes del crédito, trabajamos de la mano con los bancos, así que para nosotros ha sido muy útil poder asistir a algunos bancos con algunos deudores con quienes no quieren seguir adelante por temas de provisiones, etc.

¿Pero qué cosas hay que cambiar?

-Crecer, y la reforma tributaria y la tasa de impuesto. No escucho a ninguno de los candidatos decir que estamos en un mundo globalizado, y acá los países están bajando los impuestos. Todos están compitiendo por quien los baja más, principalmente para estimular la inversión. Chile no está solo en el mundo.

Pero hay un tema de desigualdad.

-Lo más importante es eliminar la pobreza. Y no hay nada que haga eso mejor que el crecimiento, quizás no a la velocidad que uno quisiese, pero el no crecimiento es lo peor que le podría pasar a la gente pobre.

Entonces a Chile lo ve mal.

-Mal, por una sencilla razón: no somos banco, hay 23 entidades en Chile -no seguirán las mismas una vez que Basilea entre en rigor- pero si fuéramos banco seríamos el 11 o 12. Pero la gran diferencia que tenemos, o desventaja, es que no podemos tomar depósitos. Entonces necesitamos financiarnos en el mercado nacional e internacional. Es muy importante la clasificación de riesgo, somos BBB-, pero si a Chile le llegasen a modificar la nota, eso lamentablemente se traduciría en un descenso para todos. Un mal gobierno puede causar eso.

El futuro de Tanner

¿Por qué su área de crédito se ha ido estrechando luego de la salida de Mario Chamorro (ex gerente general)?

-Mario Chamorro estuvo un muy breve tiempo. La gran labor ahí la hizo Jorge Sabag y los continuadores de esa obra son Óscar Cerda y Antonio Turner, una dupla que ha funcionado bien. Cerda pasó de gerente general a director, y Turner de CFO a gerente general. El tema de los créditos a pymes, principalmente, lo han llevado ellos. Lo que no hemos seguido haciendo son los grandes tickets, nosotros nunca estuvimos muy entusiasmados. Además de factoring, la otra área que ha sido sorprendentemente buena es la venta de autos, los créditos automotrices están creciendo y nadie se explica muy bien por qué. Se ha mantenido muy dinámico. Forum es el líder absoluto, sus números son excepcionales. Y la verdad que sorprende lo bien que ha andado esa línea, y a las empresas que están dedicadas a ese negocio.

¿Cuáles son sus planes para los próximos años?

– Crecer, crecer y crecer. Estar bien capitalizados, con un leverage bajo 3. Crecer en activos, en las tres áreas, estamos bastante balanceados. Tenemos un total de colocaciones del orden de US$1.200 millones; tenemos un activo total algo inferior a US$1.600 millones (contando el capital), y eso lo queremos hacer crecer. Pero no es tan fácil crecer en factoring, porque es un negocio de corto plazo, cada 90 o 110 días tienes que estar renovando.

¿Crecer a dos dígitos?

-Tenemos un presupuesto bastante exigente. En las colocaciones no tenemos limitaciones de capital, podríamos llegar a 5 veces lo que significaría US$2.000 millones con el capital actual, pero esperamos llegar a cuatro veces, es decir, a US$1.600 millones. Esa es la idea, y que además las colocaciones sean rentables. Además de una economía más dinámica. Con el próximo gobierno debieran mejorar las cosas.

¿Y la corredora de bolsa?

-No es el negocio más rentable, y es además el más chico, tiene un patrimonio de US$10 millones. La corredora tiene cero cartera propia, lo cual nos lleva hoy a un tema muy interesante. Me llamó el gerente para decirme que la acción de la bolsa hoy pasó a ser cartera propia. ‘¿Qué hacemos?’ me preguntó, le dije no las vendas por ningún motivo. Pero lo que nos interesa son los institucionales, somos los primeros emisores de efectos de comercio, la corredora emite nuestros papeles y también los bonos. Acabamos de acordar una nueva emisión de un bono local en el país para julio, de UF1,5 millones. Entonces la corredora da un importante servicio a Tanner, un muy buen servicio.

En 2013 entró el fondo inglés Capital, cómo ha sido la relación, ¿van a abrirse a bolsa?

-Entró comprando el 27% de Tanner con US$200 millones, y se suponía que a fines del 2017 iban a empezar a evaluar, tras cinco años, las salida. Ellos no tienen ningún apuro. Lo hemos conversado y están expectantes de qué pasará con el nuevo gobierno, para ahí evaluar qué alternativas de salida pueden tener. Son un fondo grande e importante, entiendo que se les han acercado otros fondos para comprar su porcentaje, pero para nosotros no es lo ideal, lo ideal es que sea una entidad a largo plazo, del rubro financiero, y no un fondo.

¿Todo depende de si gana Sebastián Piñera?

-Podría ser un factor. Hay que ver como lo hace el nuevo gobierno si es que no es Piñera.

“Soy positivo del Brexit. Habrá momentos difíciles, pero el Reino Unido es un gran país”

Usted vive en Londres gran parte del año ¿cómo está viendo lo que ocurre con el Brexit?

-Las negociaciones empiezan la próxima semana. Soy positivo del Brexit. Habrá momentos difíciles, pero el Reino Unido es un gran país en lo laboral, tienen gente tremendamente capacitada, tienen muy buenas universidades, gente muy capaz, y en la historia se ha visto que siempre ha salido adelante. Tiene muchas relaciones con el resto del mundo, a diferencia del resto de la comunidad europea. Básicamente creo que le irá bien. Si negocia TLC como lo hizo Chile, le irá bien.

¿Votará para las primarias desde Londres?

-Había que registrarse para votar acá. Mis hijos también lo hicieron, y el registro fue bastante sencillo. Acá se vota el mismo 2 de julio para las primarias. Para las presidenciales espero estar en Chile.

Entonces sigue muy de cerca lo que ocurre en Chile.

-No tanto, pero hay que estar informado. Tenemos comité de crédito todas las semanas, somos una empresa especializada, no somos un banco con problemas de capital con Basilea III y IV, estamos muy capitalizados con US$ 400 millones y tenemos clientes importantes, chicos y pymes. Tenemos 50.000 clientes y hay que estar al tanto de todo lo que está pasando.