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Caso Cascada: Estudio de ex subsecretario estima "deterioro en resultados" por US$286 mills

Leonardo Cárdenas 25/05/2016

El estudio encargado por AFP Cuprum busca validar su demanda en contra de los sancionados por la SVS en el marco del Caso Cascada. La compañía estima que operaciones cuestionadas generaron pérdida a sus fondos por US$16 millones.

“Una sistemática ganancia para unos y una pérdida equivalente para otros”.

Así contestó el economista Tomás Flores, ex subsecretario de Economía durante el gobierno se Sebastián Piñera, cuando se le consultó sobre el Caso Cascada. Esto, en el marco de una declaración judicial que realizó la ex autoridad, el 20 de mayo pasado, ante el 9° Juzgado Civil de Santiago por la demanda por indemnización de perjuicios que interpusiera AFP Cuprum en contra de los sancionados por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) en el denominado Caso Cascada.

Flores elaboró un informe -fechado el 17 de mayo de 2016, al que tuvo acceso PULSO-, solicitado por AFP Cuprum, y donde analizó los efectos de las múltiples operaciones cuestionadas por la SVS en el Caso Cascada, las que, en su opinión, provocaron “un deterioro sistemático de los resultados de las Sociedades Cascadas que estimamos alcanzó a 7.546.931 UF, equivalente a US$285,9 millones aproximadamente”, dice el informe.

“Tras estimar el daño provocado a las sociedades cascadas procedimos a estimar el impacto sobre los fondos de pensiones de AFP Cuprum, utilizando para ello el porcentaje de propiedad de cada uno de los cinco fondos de la AFP en las sociedades para cada uno de los años anualizados, con lo cual pudimos determinar que el daño a la rentabilidad y seguridad de la inversiones de los fondos administrador por AFP Cuprum fue de 116.867 UF, equivalente a US$4,4 millones aproximadamente”, consignó el economista en su estudio que forma parte del expediente de la causa.

Sin embargo, el impacto es mayor, ya que -para el ex subsecretario de Economía- el menor valor patrimonial de las sociedades cascadas afectó también a las sociedades “aguas arriba” en donde los fondos de pensiones administrados por AFP Cuprum tienen sus inversiones. De hecho, el valor total actualizado por los hechos descritos en la Resolución Exenta N°233 de la SVS a los fondos administrados por Cuprum alcanzaron US$16,2 millones, consignó el estudio.

La demanda de Cuprum ha sido objeto de fuertes cuestionamientos de parte de los demandados: Julio Ponce Lerou, Roberto Guzmán Lyon, Leonidas Vial, Aldo Motta y Alberto Le Blanc.

Esto último debido a que en el marco de un proceso de avenimiento con LarrainVial y sus ejecutivos (Manuel Bulnes y Felipe Errázuriz), la defensa de la AFP presentara un escrito de “desestimiento” ante el tribunal. Ello generó de inmediato la petición de parte de las defensas de los otros demandados, de la nulidad del juicio tras un supuesto “error” procesal de parte de Cuprum.

“No sabemos si el desistimiento de la demanda, en términos generales, ha sido presentado por error o no. Sí sabemos que hay errores que tienen consecuencias y otros que no. También sabemos que hay errores que pueden ser corregidos y otros que no”, sostuvo la defensa de Leonidas Vial, a través de su abogado José Pedro Baraona. De igual forma, la defensa de Vial solicitó citar a declarar a la plana mayor de AFP Cuprum, liderada por Pedro Atria y Hugo Lavados, gerente general y presidente, respectivamente.

Respuesta.  La defensa de ex presidente de SQM presentó un Informe Técnico de Rentabilidad de Fondos de Pensiones AFP´S elaborado por Montblanc Consulting. 

“Las conclusiones del análisis muestran que un inversionista minoritario en general hubiese tenido una variación patrimonial positiva y mayor a la del controlador si hubiese suscrito los aumentos de capital y mantenido su participación accionaria porcentual durante todo el periodo de análisis. Solo para el caso de un minoritario simulado de Norte Grande, este no hubiese tenido una variación patrimonial superior a la del controlador (128% v/s 146%), sin embargo, hubiese sido cercana y positiva”, concluye el estudio presentado por la defensa de Julio Ponce.

La defensa de Ponce solicitó al tribunal decretar un peritaje para que se informe el mecanismo mediante el cual los fondos de pensiones administrados por AFP Cuprum valorizaron su inversión en acciones de las sociedades Norte Grande, Inversiones Oro Blanco, Inversiones Pampa Calichera y Potasios de Chile en el periodo comprendido entre septiembre de 2010 y noviembre de 2011.